Deutsche Bank en Fortis Bank verwachten streng oordeel over meeste Allocatieplannen (4/8)

Op grond van een recente analyse gaat de Deutsche Bank er van uit dat zeker 14 van de nu 19 opgestelde Tweede Nationale Allocatieplannen door de Europese Commissie zal worden afgewezen ("EU Emissions Trading; Phase 2 NAPs under Scrutiny", 25 juli 2006). Ze baseert dat op het feit dat de allocatieplannen niet voldoen aan de volgens de bank 3 belangrijkste criteria:
- het halen van de Kyoto-norm door de betreffende Lidstaten niet wordt verzekerd;
- meer emissies alloceren dan de huidige emissies van de bedrijven;
- de CO2-intensiteit van de economie niet vermindert

Reductie van 11% noodzakelijk
De Allocatieplannen van Duitsland, Italie, Portugal, Slovenia en het VK zouden hier wel aan voldoen. De Deutsche Bank onderzoekers gaan er van uit dat er maximaal 1,95 miljard tCO2 per jaar gealloceerd mag worden om Kyoto te halen. dat is 11% minder dan in NAP-2 (2,2 miljard tCO2). De 19 Allocatieplannen zouden 1800 Mton ofwel 7% minder moeten alloceren. Met 11% minder emissierechten in de tweede periode wordt een tekort over de periode gecreeerd van 80Mton per jaar.

De Deutsche Bank hanteert een like-for-like comparison waarbij ze bij de berekening geen rekening houdt met de toename van installaties (w.o. chemie, carbon black, kleinere installaties) in de landen van bijvoorbeeld Nederland, Frankrijk, VK en Slowakije waardoor de allocatieplannen feitelijk strenger zijn. Opvallend is dat de bank landen waarschuwt een ruimere marge te hanteren dan 'just in compliance' omdat de economie of het effect van maatregelen tegen kan vallen.

De lakmoes-test wordt het oordeel door de Europese Commissie van het Poolse Allocatieplan, dat de helft van de reducties van de EU moet opleveren. Ze rekent op een hard oordeel van Europese Commissie en stelt dat de autoriteit van de Commissie anders in het geding komt. Ze wijst ook op de aankondiging van Milieucommissaris Dimas in de Financial Times van 8 juni:" The Commission will use all political and legal tools at its disposal to ensure national plans are consistent with the Kyoto commitments and the verified data so that there is a scarcity in the market and a level playing field for companies”.

Fortis: NAP-2 bezorgt Commissie hoofdpijn; overallocatie leidt tot 'Sell'
De Fortis Bank gaat een stapje verder en ziet de beoordeling van NAP-2 zelf als test voor de Europese samenwerking als geheel ("Fortis Energy Monthly Juli 2006"). Ze wijst er op dat als de Europese Commissie (weer) overallocatie laat ontstaan de futures handelaren massaal hun rechten zullen verkopen. Ze voorziet een periode met hoofdpijn voor Eurocommissaris Dimas, omdat nu al eenj groot aantal landen meer toe wil wijzen dan de emissies die de bedrijven in 2005 hadden.

Aanbod CDM/JI-credits te beperkt; marktprijs van € 25 verwacht.
De Bank wijst op het belang van de CDM- en JI-projecten. Het Klimaatverdrag Secretariaat kondigde in juni aan dat men een aanbod van 1 miljard van CERs/ERUs verwacht in de periode 2008-2012. De Deutsche Bank gaat uit van een aanbod van 750Mton tot 1,5 miljard tCO2. Men komt dan op een prijs per emissierecht van 25€ per ton, omdat het aanbod van CDM/JI-rechten met 150-300 Mton per jaar maximaal te weinig is om het tekort van 80Mton (door de 11% reductie t.o.v. NAP-1) en de credits die de regeringen nodig hebben. Omdat het tekort van 80Mton 27-53% van de verwachte CER/ERU-toevoer omvat, zal de industrie zelf ook maatregelen moeten nemen  Met de prijs van € 25 wordt de belangrijkste reductiemaatregel in de EU de switch van kolen naar bruinkool in Duitsland gezien.