Nu ook optie-handel CO2-rechten via ECX van start (13 okt)

Aan de boom met producten op het gebied van emissiehandel dient zich vanaf vandaag een nieuwe loot aan. We zijn al bekend met handel in spotcontracten, waarbij na betaling de emissierechten direct op de emissierechten-rekening bijgeschreven worden. De koper is direct eigenaar, Bij uitstek een 'compliance' instrument.

wpeE.jpg (34547 bytes)
Het betreft slechts een aantal procenten van de markt en is met name rond de maanden van het inleveren van de emissierechten enigszins van betekenis. Er bestonden ook al bilaterale forward contracten, waarbij pas betaald wordt al op een bepaald moment de emissierechten bijgeschreven worden.

Via de ECX werden vorig jaar al futures contracten (ECX Carbon Financial Instruments, CFIs) gelanceerd, waarbij verhandelbare contracten om emissierechten te leveren tegen een datum in de toekomst (okt. 2007; dec. 2007; maart 2008 etc). De handel in deze contracten betreft het merendeel van het handelsvolume, waarbij 3/4 bilateraal/OTC verloopt en 1/4 via platforms.

Sinds vandaag kunnen vi ECX ook optie-contracten voor emissie-rechten verhandeld worden (CFIs via de EFS facility, exchange for swop facility) Dat betekent dat een handelaar zich in wil dekken tegen toekomstige risico's en zich bijvoorbeeld alvast verzekert van het verkopen - put optie- en het kopen - call optie-  van 50.000 ton aan emissierechten in december 2008 bijvoorbeeld. De opties lopen af 3 dagen voor de maandcontracten. Deze opties krijgen eveneens een notering. Ziet het bedrijf van koop of verkoop af, dan betaalt hij alleen de premie. Tevoren wordt een prijs afgegeven. Zo stond er op ECX vanmorgen een bod voor een call optie om 100,000 ton CO2-rechten voor €22.00 in December 2008 te verkopen (met een optie-premie van € 3,58) en bod voor een put optie om te kopen voor €10.00 (met een optie-premie van € 0,45).

Sara Stahl van ECX zei dat er halverwege de eerste dag 4 optie-contracten waren gesloten voor 2006, maar ook voor 2008. Ze zei dat de CO2-markt nog wel aan de optie-contracten moeten wennen en dat vooral mensen binnen bedrijven er mee zullen werken die dagelijk met dergelijke derivaten omgaan, omdat er zoveel economische en financiele facetten aan vast zitten. Dit is een verdere financialisering van de emissiemartkt. Stahl zei dat er in Nederland binnen de EU, na Engeland, de meeste expertise zit van optie-handel. In Nederland handelen burgers in aandelen-opties; in Zweden is het hele instrument nog onbekend.