Rapportage CO2-emissies 2008: daling 4,25. CO2-prijs stijgt €1 [1 apr]

Vanaf 15.00 konden de geverifieerde cijfers uit het Europese CITL-register over 2008 van de aan emissiehandel deelnemende bedrijven bekeken worden op de site van de Europese Commissie. Uit de totnogtoe bekende cijfers van 10.000, d.w.z. 85% van de deelnemende 15.000 installaties, blijkt dat deze 1,098 miljard aan CO2-emissies hadden in 2008. Nieuwe, vanaf 2008 deelnemende bedrijven hadden samen 41 miljoen ton CO2. Dan zijn er ook nog emissierechten geveild in 2008, met onbekende bestemming. Niet van alle bedrijven is dus bekend wat de allocatie was, of deden in 2007 nog niet mee.

Wel weten we dat de 'oude' deelnemers in 2007 2,026 miljard aan CO2-emissies hadden, dus in 2008 4,2% minder. Dat is veel minder dan veel analysten hadden verwacht. Dat kan wellicht komen omdat niet alle juist door door economische teruggang getroffen sectoren - banken, autobranche, chemie, aluminium - nu nog niet onder het emissiehandelssysteem vallen. De NEa zal de resultaten voor de Nederlandse bedrijven op hun site melden. De Duitse bedrijven stootten 3% minder uit.

Prijseffect
Omdat de emissieallocatie in 2008 10% lager is dan de emissies in 2005, is er nog een tekort van zo'n 180 miljoen ton tot 2012. Meer zekerheid is er als alle cijfers er zijn en vergeleken kunnen worden met de allocatie.En als we zien wanneer de economie aantrekt. De totale vraag en aanbod van emissie-rechten is dus nog niet bekend. Op de markt zagen we dan ook biedingen van € 9 per ton, maar ook van meer dan € 12.
Na publicatie en analyses klom de CO2-prijs met 1 euro tot € 12,30. Wat de prijs nu gaat doen, hangt af van de vraag of bedrijven al rekening houden met het tekort dat tegen 2012 toeneemt of dat ze oog hebben voor de recessie nu en liever het overschot over 2009 al casht. Societe General vindt de CO2-markt 'bullish' en verwachte sterke stijgingen.

Ik denk een combinatie, nu cashen en later terugkopen - short gaan- en dat dan een prijs onder 10 tot 9 euro mogelijk is; net zo laag als het all time low in februari. De lange termijn is rooskleuriger voor de CO2-prijs. Er is inderdaad sprake van 'uitstelgedrag'; het dagvolume verhandelde contacten voor de levering van emissierechten in december 2012 [nu 20 miljoen ton] neemt sterk toe. De prijs is volgens Societe Generale dan ook hoger dan gebruikelijk voor contracten over levering na 3 jaar; men noemt deze prijsverhouding 'super contango'.

jc@emissierechten.nl