Fortis: 'Emissiehandel zorgt in Europa alleen 's zomers voor minder uitstoot'

7 december 2006
AMSTERDAM (Energeia) - Dankzij de emissiehandel was de uitstoot van CO2 in Europa over 2005 zo'n 90 Mton lager. Dat stelde Seb Walhain, directeur Environmental Markets van Fortis, woensdag op het congres Sparks & Flames in Amsterdam.
Zie: http://www.emissierechten.nl/marktanalyse.htm

Het emissiehandelssysteem moedigt CO2-zuinig gedrag aan als het gunstig is voor elektriciteitsproducenten om van brandstof te switchen naar aanleiding van de prijs van emissierechten en brandstoffen. Daarbij gaat het om de overstap van kolen naar gas. Elektriciteit die met kolen wordt opgewekt, kost twee keer zo veel emissierechten als elektriciteit die met gas wordt opgewekt.

Fortis maakte een rekenmodel waarin uiteen werd gezet wanneer de overstap van kolen naar gas aantrekkelijk wordt. Dat blijkt in Europa vooral in de zomermaanden te zijn. De gasprijs is dan normaal gesproken op zijn laagst. "In Europa wordt alleen CO2 bespaard in de zomer", aldus Walhain. "Als er in de zomer van 2005 geen CO2-markt was geweest, zou iedereen kolen hebben gestookt. Nu is aardgas in sommige gevallen ook interessant."

's Winters, met hogere gasprijzen, ligt dat heel anders. "Om een fuel switch ook in de winter interessant te maken, zou de prijs van emissierechten boven de EUR 100 moeten liggen." Weer is sowieso een bepalende factor voor de CO2-handel, zo vertelde Walhain. "Als het in januari in Duitsland 2°C warmer is, wordt er per dag voor 70.000 ton minder aan emissierechten verhandeld."

De CO2-markt krijgt nog wel eens de kritiek dat hij niet volwassen is, bijvoorbeeld getuige de scherpe prijsval in mei van dit jaar. Walhain is het daar echter niet mee eens en zette dat in een uitgebreid betoog uiteen. "De prijsval in mei geeft juist aan dat de markt logisch reageert op gegevens van buiten. Sinds die tijd handelen we op basis van echte gegevens, en niet van schattingen."

CO2 is een integraal onderdeel van de economie, betoogde Walhain. Hij illustreerde dat door de beurskoers van RWE erbij te halen. Op de dag van de crash van de CO2-koers verloor het aandeel van RWE 4%. En dezelfde trend was volgens de Fortis-handelaar te zien bij andere grote energiebedrijven, zij het in mindere mate.

Een andere vraag: is de CO2-markt voldoende liquide? Ja, vindt Walhain. Hij wijst erop dat de handelsvolumes sterk zijn gestegen. "In 2005 werd er gemiddeld 1 Mton CO2-rechten per dag verhandeld, in november 2006 was dat 5 Mton." Fortis liet nog een ander rekensommetje los op de handelsvolumes. Walhain: "In de eerste handelsfase zat de elektriciteitssector grofweg 400 Mton short, en de rest ongeveer 400 Mton long. Je hebt gemiddeld 0,7 Mton handel per dag nodig om die hoeveelheid van de ene sector naar de andere te krijgen. Alles wat daar boven zit, betekent liquiditeit." En wat blijkt? In het derde kwartaal van 2006 is voor ruim zes keer die 0,7 Mton per dag in emissierechten verhandeld.

Toch kunnen de recente grillen op de CO2-markt mensen afschrikken, denkt Ian Temperton van de Britse investeringsgroep Climate Change Capital. "Het is ook niet zo gek dat bedrijven niet graag investeren in CO2-opvang of iets dergelijks, als je ziet wat de markt kan doen."